Michaela a abondonné son milieu pour devenir écuyère de cirque. Après avoir épousé son directeur, Hermann Kier, l'amazone est victime d'un accident qui lui fait perdre la raison. Contre l'avis des médecins son mari la garde auprès de lui, enfermée dans  une roulotte d'où elle ne sort que le soir pour présider "le souper de son Altesse." La démente se croit en effet Princesse regnante d'un royaume imaginaire. Sa cour est formée des artistes du cirque: clown, funanbule, trapézistes, dompteurs. Un soir une lueur de lucidité fait comprendre à Michaela qu'elle a été remplacée dans le coeur de Hermann Kier par la française Isabelle. Elle n'a plus qu'une  idée faire mourir sa rivale, mais ne réussit qu'à provoquer un nouvel accident au cours duquel Isabelle perd l'usage de ses jambes. Dès lors, l'action est menée entre ces trois personnages hallucinants: une démente, un dresseur de chevaux et une paralytique.